ASML en de impact van de MATCH Act op de aandelenmarkt

Wat waarnemers zeggen

“While the bill is early-stage and its outcome uncertain, it creates a geopolitical overhang,” zei Stephane Houri, verwijzend naar de recente ontwikkelingen rondom de MATCH Act. Deze wet, die gericht is op het beperken van de toegang van China tot chipproductieapparatuur, heeft geleid tot een daling van ongeveer 2,6% in de aandelen van ASML op 7 april 2026.

De MATCH Act heeft als doel China af te sluiten van cruciale chipproductie-instrumenten en richt zich op belangrijke halfgeleiderbedrijven. ASML, dat een belangrijke speler is in de chipindustrie, verwacht dat China in 2026 ongeveer 20% van zijn totale omzet zal uitmaken, een aanzienlijke daling ten opzichte van de 33% in 2025. Dit roept vragen op over de toekomst van ASML’s activiteiten in de regio.

Volgens analist Ben Barringer toont de reactie van de aandelenprijs aan dat de voorstellen uit het Amerikaanse Congres een aanzienlijke impact kunnen hebben op ASML. “De share price reaction shows that the proposals coming out of Congress in the US could have a fairly material impact on ASML,” voegde hij eraan toe. Dit benadrukt de gevoeligheid van ASML voor politieke en economische veranderingen.

Een ander aspect van de situatie is dat 10% tot 15% van ASML’s omzet verbonden is aan oudere DUV-systemen. Een verbod op DUV-systemen zou de vraag naar chips voor industriële toepassingen, auto’s en IoT kunnen beïnvloeden. Dit zou niet alleen ASML, maar ook de bredere chipindustrie kunnen raken.

De voorgestelde MATCH Act zou bestaande beperkingen kunnen uitbreiden, die momenteel alleen van toepassing zijn op de geavanceerde EUV-technologie. Dit zou de druk op ASML verder kunnen verhogen, vooral gezien het feit dat het bedrijf een bruto marge van ongeveer 52,8% en een operationele marge van rond de 34,6% heeft. De dividendopbrengst voor ASML bedraagt ongeveer 0,54%, wat wordt ondersteund door een sterke vrije kasstroom.

De Verenigde Staten hebben uitgebreide exportbeperkingen opgelegd om de indigenisatie van de halfgeleiderindustrie in China te vertragen. Dit heeft geleid tot een onzekere toekomst voor bedrijven zoals ASML, die afhankelijk zijn van de Chinese markt. Details blijven onbevestigd over hoe de MATCH Act precies zal worden geïmplementeerd en wat de uiteindelijke gevolgen zullen zijn.

Als de MATCH Act wordt aangenomen, zou dit de DUV-leveringen van ASML naar China kunnen beperken. Dit zou een belangrijke ontwikkeling zijn voor het bedrijf, dat al te maken heeft met de gevolgen van geopolitieke spanningen. Het is duidelijk dat beleidsrisico’s weer een rol spelen in het verhaal van ASML, zoals eerder is opgemerkt.